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原油暴跌后一个月巨亏750亿 “两桶油”为何成本越低亏得越多?

来源:大富翁财经 点击: 发布时间:2020-03-23
摘要:3月9日,中东“地震”,原油价格暴跌。到了3月23日,国际油价已经连续第四周下跌,美国原油价格更是创下1991年以

原标题:原油暴跌后一个月巨亏750亿,“两桶油”为何成本越低亏得越多?

  3月9日,中东地震”,原油价暴跌" target="_blank">暴跌。到了3月23日,国际油价已经连续第四周下跌,美国原油价格" target="_blank">价格更是创下1991年以来最大周跌幅,一度击穿20美元/桶,截至发稿,美油跌1.72%,报22.24美元/桶。

  油价波动迅速传导至国内,国家发改委3月17日发文,自2020年3月17日24时起,国内汽、柴油价格每吨分别降低1015元和975元。折合升价,92#汽油下调0.8元/升,0#柴油下调0.83元/升,国内多数地区汽油迈入“5元时代”。

  两桶油在疫情期间咬牙紧绷了两个月的面容,一下子没绷住,泪流满面。

  据统计,2020年春节期间,中石化、中石油成品油销量只有上年春节同期的20%左右,但加油站仍然需要正常运营。

  销量骤降仍要开工,这是国企的担当。但对两桶油打击最大的,还是近期的原油价格暴跌——一个月就亏了至少750亿。要知道,中石化2018全年的净利润才630亿。

  什么鬼?成本" target="_blank">成本越高利润越大

  如今的两桶油,油田业务已经萎缩,都是以炼油和销售为主的企业

  1998年,中国原油进口量是2732万吨,当年中国原油产量1.6亿吨,进口原油只起到了锦上添花的效果。

  2018年,中国原油进口量高达4.62亿吨,当年中国原油产量1.89亿吨,对进口原油的依存度超过70%。

  也就是说,如今的两桶油的炼油和销售业务,所用原油都以进口油为主。自产的原油,远远满足不了国内疯狂增长的燃油需求。

  据两家公司年报,截止2018年底,中石油共有2.18万座加油站,加油站业务实现销售收入2万亿元,销量1.77亿吨,亏损64.5亿元;中石化共有3万座加油站,加油站业务实现销售收入1.45万亿元,销量1.98亿吨,盈利234.64亿元。

  从营收构成来看,两家公司已经严重趋同,都是以炼油、销售为主。

  了解了两桶油的主营业务,再来看油价的影响。

  既然都是炼化销售为主,那么进口油价便宜了,是不是炼油成本就低了?

  这是个常识性的理解,可惜这个理解放在两桶油身上,是严重错误的。

  因为原油从进口、存储、炼化到销售,有很长的时间窗。这意味着,两桶油要满足国内巨大的销售需求,必须确保有巨量库存。

  最新的财报显示,两桶油账面存货接近3800亿,其中原油(含在途)超过1500亿元。

  两桶油的存货周转天数平均在一个月左右,那么这些原油的成本价可以按照一月前估算:60美元左右。

  保守一点,即使按30美元/桶的原油新价格估算,也要计提50%的存货亏损。也就是说这一个月间,两桶油已经亏掉了750亿。

  750亿是什么概念?两桶油2018年的合计净利润也才1500亿。

  然而更糟糕的地方在于,根据国内成品油定价机制,国内零售油价和国际原油价格绑定——两桶油一个月以前按60美元/桶进货,现在经过加工之后,要按30美元/桶的价格销售。

责任编辑:大富翁财经

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